摘要：国家发改委最近公布了2006年我国医药行业运行状况报告，显示出我国医药行业正处于分化阶段。目前，科研水平的有限、成本的提高、政府持续的降价调整等因素正困扰着大多数的医药企业，医药行业的整合与分化势不可挡。银联信分析师认为这个过程中蕴藏无数投资机会，建议银行对拥有品牌效应的企业，中药饮片、卫生材料及医药用品的生产企业加大扶持，重点关注一批优质民营企业。

    近日，国家发改委公布了2006年医药行业运行状况的分析报告。报告显示，2006年以来，医药工业实现总产值1134亿元，实现利润总额78.9亿元，同比增长仅为6.3%，增速大幅下滑并跌至历史最低点。但是，医疗仪器设备及器械、中药饮片和卫生材料及医药用品分别实现利润7.2、1.3和3亿元，同比增长80.7%、33%和30%。化学药物制剂、中成药和生物生化制品的增速低于行业平均水平。

    我国医药行业目前存在的主要问题

    问题一：低价竞争挤压药企利润空间

    目前，我国药品生产领域存在比较严重的盲目投资和重复建设，国内医药生产企业有4000多家，流通企业有数万家，而一个"阿莫西林"国内生产的企业就超过100家，"先锋"的生产企业则超过200家，这就直接导致药品流通渠道混乱、无序竞争严重，最终形成低价竞争，导致医药业利润趋零。一个鲜为人知的事实是，中国有近2/3的医药企业正在为生存而苦苦挣扎。2002年，全国医药业的销售总额为1900亿元，而利润只有区区7亿元，利润率不到0.4%。许多从事治疗药品制剂生产的企业处于微利甚至亏损状态。可以说，中国医药产业除极少数专利药品和品牌药品外，产品基本上还没有摆脱低价格竞争的时代。

    问题二：研发投入不足 专利药品太少

    低价竞争直接导致了国内药品生产企业研发投入严重不足。目前，我国药品企业平均每年拿出销售收入的2%用于研发，远远低于国外一些药品生产企业17%-18%的研发投入水平。研发投入的严重不足，使国内企业只能靠大量仿制西药求得生存，这导致中国市场上流通着的国产药品基本都不是原创新药，非专利药（仿造药）成了中国医药产业的发展重点。目前，中国西药97.4%是仿制药品，令同一个通用名下往往有几十家、上百家企业在生产；而跨国公司的药品和他市场的全们在华投资企业的产品几乎挤占了中国医药高端部。

    问题三：国家医疗改革给企业带来压力

    2004年，国家进行了大面积的医疗改革。基本医疗保险制度的改革、限价限售政策、药品价格连续政策性下调等，对医药行业的盈利能力带来不利影响，甚至使部分子行业中企业的经营陷入困境。然而，由于"药价虚高"问题日益受到社会关注，未来发改委出台关于药品价格下调的政策频率和力度只会更快更强。从长远来看，凡是厂商众多，而价格又偏高的药品，都将被纳入降价体系。2005-2006两年间，政府可能会在全行业范围内进行药品价格的调整，具体可能采取分步走的策略：先是抗生素和一些生物制药，然后逐步扩大到其他化学制剂和中成药。短期内，由于销量的上升不足以弥补降价带来的损失，一部分竞争力不强的企业盈利能力将被挤压，难以化解政策风险。

　　医疗行业的分化趋势明显

    综合上面提到的我国医疗行业现状可以看出，并购、重组将成为医药流通领域的重头戏，产品分化也将进一步扩大。

    以中药产业化生产的中药饮片和拥有较高市场占有率的卫生材料及医药都将出现大幅增长，而一些技术含量较低的原料药和化学药物将受药品降价的冲击，今后发展的空间将缩小。实施药品通用名制度，将在研发、生产、营销等各环节上对企业的经营决策和市场运作产生巨大影响，一批产能利用率低、质量控制水平差的企业将被迫停产，一些具有品牌实力的大型企业将通过整合，发挥规模和品牌效应，在竞争中取胜。2004年，一批有实力的企业相继加快了并购重组步伐而成为区域性的龙头企业。在这个并购重组大潮中，民营企业在医药流通体制改革中异军突起，迅速发展壮大，如湖北九洲通、上海复星实业、深圳海王星辰、安徽仁济等企业都具有了相当的规模。

　　银联信分析：

    随着医改的深入，行业整合的不断进行，我国医药行业的继续分化将不容避免，这给银行对医药行业的投资提供了重重机会。首先，拥有品牌效应的医药企业将更具发展前景，如东阿阿胶、G同仁堂等老牌的中药企业，市场对这类企业极其认同，银行可加大投资力度；然后，拥有较高市场占有率的中药饮片、卫生材料及医药用品的发展前景可观，银联信分析师建议银行可放大对这类产品生产企业的贷款，如以生产麻醉药物为主的G人福、以生产急支糖浆和曲美减肥产品闻名的G太极，该公司新开发的中药藿香正气软胶囊被认为有很广阔的市场；最后，近几年来在医药流通领域蓬勃发展的民营企业，是一支不可小觑的生力军。

    药品是一种关系到国计民生的特殊商品，所以医药行业开放相对较晚，然而，该行业开放不过三四年的时间，民营企业在医药领域已经大有作为。目前，在我国医药批发企业中，由民营资金作为主资金流的企业数量已经占了总量的40%，在中小城镇这一比例更大。银联信分析师建议银行适当授信于民营医药批发企业，如上面提到的上海复星实业、安徽仁济等，解决他们融资困难的问题。

（责任编辑 魏霞）